华安证券：贝泰妮（300957）-销售表现亮眼，业绩增长超预期

贝泰妮(300957)主要观点：事件公司发布2021年半年度报告，实现归母净利润2.65亿元，同比增长65.28%；实现营业收入14.12亿元，同比增长49.94%；基本每股收益0.68元。巩固品牌效力，线下渠道增速亮眼品牌塑造方面：公司成功举办“中国第二届敏感性皮肤高峰论坛”，并颁布《敏感肌肤精准防护指南》，邀请近200位皮肤界泰斗级专家见证“薇诺娜”年度新品发布。2021年“6·18”年中大促活动中，公司旗下“薇诺娜”产品蝉联天猫美妆国货新锐No.1，并且是天猫美妆类目TOP10中唯一国货品牌。无论是榜单排名，亦或是专业论坛，均为公司在敏感肌护肤赛道上的品牌搭建添砖加瓦。分渠道看，上半年积极拥抱抖音流量，线上渠道保持强劲增长，2021年上半年营收11.00亿元（+41.22%），公司自建平台销售额1.29亿元（+36.66%），第三方平台销售额9.72亿元（+41.85%），上半年前5大线上自营店铺日均订单数量2.7万次，日均消费频次1.62次；同时随着疫情的逐渐好转，线下销售渠道快速恢复，2021年上半年线下渠道营收为3.02亿元（+91.53%）。公司已经形成了线上+线下全渠道