中银证券：开润股份（300577）-订单企稳+品牌强化，Q2重回高增长

开润股份(300577)公司发布21H1业绩快报，国内外消费回暖背景下，2B端公司致力于巩固优质客户合作、进一步拓展知名品牌包装供应体系，2C端致力于自有品牌联名升级打造及新兴渠道拓展。H1收入增长3.65%至9.9亿，营业利润增长30.12%至0.99亿；Q2收入增长31.71%至5.4亿，营业利润增长89.29%至0.53亿。随着下半年公司2B2C业务进一步企稳，全年有望维持较好增长，维持增持评级。支撑评级的要点公司发布半年度业绩快报，H1收入企稳、利润增长明显。根据H1业绩快报，在上半年海内外消费有所回暖、2B业务背景下，2021年H1实现营收9.9亿，同比增长3.65%，呈现平稳恢复趋势。2021H1公司实现营业利润0.99亿，同比增长30.12%，净利润同比增长50.79%至0.97亿。分季度看，订单回暖和品牌升级促Q2收入恢复较好。分季度看，订单企稳拉动公司Q2收入恢复较好。公司2021Q1/Q2分别实现营收4.5/5.4亿元，同比下滑15.97%/增长31.71%，Q1收入端波动主要由于海外订单有所下滑导致，但Q2订单企稳、收入端恢复增长。公司Q1/Q2营业利润为0.46