开源证券：火星人（300894）-公司信息更新报告：立体营销体系驱动高增长，盈利能力逆市提升

火星人(300894)2021H1公司营收业绩高增，公司发展态势良好，维持“买入”评级2021H1公司实现营收9.22亿元(+79.67%)，归母净利润1.39亿元(+178.23%)。单从Q2来看：公司营收5.73亿元(+47.55%)，归母净利润0.95亿元(+61.15%)。考虑2020年基数较低，与2019H1数据相比，公司2021H1营收增长94.82%、归母净利润增长150.35%。受益地产竣工改善带来的厨电复苏、集成灶渗透率的稳步提升、高端战略带来的护城河壁垒加深，公司有望保持良好态势。我们维持盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为3.98/5.23/6.72亿元，对应EPS为0.98/1.29/1.66元，当前股价对应PE为63.9/48.5/37.8倍，维持“买入”评级。线上线下双轮驱动，立体营销体系支撑公司快速增长公司已构建以经销渠道、电商渠道为主，直营渠道为辅，新兴渠道快速发展的立体营销体系。(1)经销渠道：2021H1新增经销商超100家，现有经销商1400多家、经销门店近1900家。(2)电商渠道：2021H1营收同比+73.66%，连续6年蝉联线