东方证券：中芯国际（688981）-盈利创新高，高端产品占比提升

中芯国际(688981)核心观点盈利创新高：按国际会计准则，第二季单季营收13.4亿美元，环比增长22%，同比增长43%；毛利润为4.05亿美元，环比增长62%，同比增长63%；毛利率为30.1%，自2017年以来首次突破30%，环同比分别提升7.5和3.6个百分点。处置出售子公司股权带来2.3亿美元税前收益。单季归母净利润高达近6.9亿美元，创新高，2013年以来单季次高净利润为3Q20和4Q20的近2.6亿美元。公司预计三季度营收环比增长2-4%，毛利率32-34%。全年营收成长目标和毛利率目标上调到30%左右。产能与产能利用率持续提升：月产能环比扩大近4%至56.2万片（8英寸约当），产能利用率突破100%。单季销量约为175万片，环同比分别增长12%和22%。第二季资本开支为7.7亿美元，相比第一季的5.3亿美元有所增加，公司设备采购风险有所降低。2021全年计划的资本开支维持在43亿美元，其中大部分用于成熟工艺的扩产，小部分用于先进工艺、北京新合资项目土建及其它。第二季折旧摊销为4.6亿美元，环同比分别增加10%和51%。预计今年先进制程折旧摊薄对公司整体毛利率的不利影响将下