光大证券：利尔化学（002258）-2021年半年度报告点评：草铵膦高涨助力业绩大幅提升，多项产能布局巩固行业地位

利尔化学(002258)事件：8月6日，公司发布2021年半年度报告。2021年H1公司实现营业收入31.60亿元，同比增长34.51%；实现归母净利润5.05亿元，同比增长97.70%；扣非后归母净利润为4.90亿元，同比增长103.24%。草铵膦需求持续向好，公司2021H1业绩大幅增长。公司2021H1业绩大幅增长，主要归因于农药原药核心产品草铵膦需求向好，销售价格上涨。根据iFinD数据，2021H1公司草铵膦（95%原药）平均出厂价为19.2万元/吨，同比增长25.4%，环比增长20.3%。受益于此，2021H1公司农药原药业务收入同比增长36.44%，毛利率提升2.89个百分点。随着近年跨国公司研发的抗草铵膦基因新产品推广应用和上市，以及国外市场对于百草枯、麦草畏等产品的禁令，草铵膦市场需求有望进一步提升，公司盈利能力有望持续增强。L-草铵膦等新增产能布局，巩固公司行业地位。公司利用自身技术优势，掌握了草铵膦合成关键技术，现已成为国内最大规模的草铵膦生产企业。目前，公司拥有1.54万吨草铵膦产能，其中绵阳基地拥有草铵膦产能8400吨/年，广安基地拥有草铵膦产能7000吨/年