开源证券：佳发教育（300559）-公司首次覆盖报告：拐点已至，有望开启新一轮高成长

佳发教育(300559)国内一流的智慧教育解决方案提供商，首次覆盖给予“买入”评级公司作为国内领先的教育信息化解决方案提供商，面对国家持续加大的经费投入和新标准带来的教育市场新需求，公司有望充分受益于高考反作弊系统建设，智慧教育和智慧体育高景气带来的机遇。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.15、3.12、4.18亿元，EPS分别为0.54、0.78、1.05元/股，当前股价对应的PE分别为21.1、14.5、10.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。政策支持、技术迭代，教育信息化建设有望持续推进(1)标准化考场建设迈入第二阶段，市场扩容明显，尤其是原来存量低的作弊防控、身份识别等系统。存量市场上，网上巡查系统进入更新换代、高清升级新周期；增量市场上，标考建设核心需求变成提高包括作弊防控、身份识别在内的新系统建设。(2)“双减”+“教育新基建”落地，催生校内智慧教育增量需求。一方面，国家为进一步提高校内教学质量，希望利用包括网络平台、智慧课堂等多元信息化方式，促进教育公平和教育质量的提升；另一方面，财政补贴的下发为学校推进智慧教育提供了资金基础，将有效促进教育信息化需求的