华西证券：福耀玻璃（600660）-业绩环比增长 汽玻二次成长

福耀玻璃(600660)事件概述公司公告2021半年报：2021H1实现营收115.4亿元，同比增长42.1%；归母净利润17.7亿元，同比增长83.5%；扣非归母净利润16.6亿元，同比增长113.8%。其中2021Q2营收58.4亿元，同比增长47.7%，归母净利9.1亿元，同比增长81.3%，扣非归母净利8.5亿元，同比增长106.1%。分析判断:业绩环比增长步入上升通道公司2021Q2营收同比+47.7%，环比+2.3%，我们认为在缺芯影响加大的情况仍能实现环比增长体现龙头的韧性，预计2021Q3起随着缺芯影响的逐步缓解，国内开始补库叠加海外需求的修复，公司收入有望加速增长。公司2021Q2利润总额为10.4亿元，同比+88.9%，环比+0.5%，若剔除汇兑损失1.7亿元（去年同期为汇兑收益1.3亿元）的影响，公司利润总额达12.1亿元，同比+116.1%，环比+9.0%，经营杠杆效应下利润端增速显著高于收入端，公司整体业绩已然步入上升通道。毛利率持续提升费用率相对平稳2021Q2毛利率为40.6%，同比+3.5pct，环比+0.03pct，我们判断主要受益于产能利用率提升及成