浙商证券：仙鹤股份点评报告：中报表现靓丽，成长路径清晰！

仙鹤股份(603733)21Q2提价顺利，单位盈利向上21H1期内产量38.78万吨（+39.62%），销量33.61万吨（+38.54%），对应吨售价8587元/吨（+2.51%），吨净利1812元/吨（+55.61%)，若剔除夏王投资收益，吨净利1411元/吨（+46.66%）；以Q1销量近18万吨计算，21Q2销量约15.5+万吨，销量环比略有下滑主要系公司控制发货，Q2吨售价约8714元/吨（环比Q1+236元/吨），吨净利2108元/吨（环比Q1+554元/吨），若剔除夏王投资收益，吨净利1597元/吨（环比Q1+348元/吨）。特种纸供需较好提价顺利，单位盈利向上。卡位大消费，灵活转产升级公司柔性生产实力突出，灵活转产适配需求。H1食品医疗/转印系列/电解电容器纸赛道景气较高，细分纸种供不应求，对应收入同比+34.67%/+86.84%/+68.78%；对接物流、消费等场景的标签离型系列需求同比修复显著，H1收入同增107.16%。旺季将至，预期H2盈利维持高位（1）H1新增投产8万吨、9月常山4万吨、11月夏王7万吨投产贡献量增，且8月开始才是特种纸真正旺季，表内出货量预