东吴证券：奥特维（688516）-2021半年报点评：业绩超市场预期，多领域布局迎第二增长曲线

奥特维(688516)事件：2021年8月5日，公司发布2021半年报，业绩超市场预期。投资要点受益于光伏高景气度&组件设备快速迭代，2021H1业绩超市场预期受益于光伏行业高景气度和组件设备快速迭代，2021H1公司实现营业收入9.23亿元，同比+109.20%；实现归母净利润1.43亿元，同比+273.16%扣非归母净利润为1.27亿元，同比+265.95%。规模效应带动毛利率提升，费用率下行增厚净利率2021H1公司毛利率为38.4%，同比+3.6pct；净利率为15.4%，同比+6.7pct净利率增速高于毛利率增速，主要系公司期间费用控制良好。公司2021H期间费用率为18.4%，同比-2.6pct。其中，销售费用率为4.2%，同比-0.9pct财务费用率为1.5%，同比+0.1pct；管理费用率（含研发）为12.66%，同比-1.8pct。公司持续加大研发投入、引进研发人才、提高研发人员薪酬，研发投入0.62亿元，同比+101.66%，研发费用率为6.75%，同比-0.25pct主要系公司营业收入规模快速增长，导致研发费用率小幅下降。在手订单充足存货&合同负债提升明显，经营活