开源证券：国轩高科（002074）-公司信息更新报告：10万吨级碳酸锂项目落地，锁定核心原材料供应

国轩高科(002074)10万吨级碳酸锂项目落地，国轩高科锁定核心原材料供应2021年8月3日、4日，国轩高科分别与宜丰县和奉新县正式签约，拟在宜丰、奉新两地投资各建设5万吨碳酸锂项目。项目均为分两期建设，产量投放比例为2:3，宜丰项目节奏稍早，一期计划2022年底建成投产，奉新项目一期预计2023年建成投产，二期项目预计2025年建成投产。2021年3月，公司与宜春市政府签约，双方合资组建矿业公司，推动产业园项目落地，本次宜丰县和奉新县的碳酸锂项目是与宜春市政府合作的重要组成部分。我们对公司的盈利预测维持不变，预计2021-2023年归母净利润分别为5.08/8.18/10.77亿元，EPS分别为0.40/0.64/0.84元，当前股价对应P/E为158.2/98.3/74.7倍。维持“买入”评级。持续深化产业链布局，深化成本端优势。国轩高科毛利率在业内和宁德时代接近，相对较高。公司目前在主打磷酸铁锂的背景下维持较高的毛利率，我们认为其在成本控制端表现优异。成本端表现优异是基于公司在整个原材料端有完整的布局体系，2021年7月底公司宣布扩产20万吨高端正极项目。本次10万吨级碳酸锂项