浙商证券：青鸟消防点评报告：收购左向照明38%股权；强化应急照明、智能疏散业务竞争优势

青鸟消防(002960)拟收购左向照明约38%股权，强化应急照明、智能疏散业务竞争优势公司公告拟以自有资金2.6亿元间接收购左向照明37.62%股权。左向照明保守预计2021~2023年净利润至少分别为5000万元、6000万元和7000万元，收购三年平均PE约为12倍。本次交易中左向照明创始股东将拿出转让价款（税后）的30%用于购买青鸟消防股票，并承诺至少持有12个月。左向照明主要从事应急照明和智能疏散产品的研产销，拥有116项CCC强制性产品认证证书、22项专利。收购左向照明是继2020年11月收购康佳照明25%股权之后公司在应急照明和智能疏散领域的又一次布局，有助于强化公司在应急照明和智能疏散领域的竞争优势。左向照明发展势头迅猛，纳入合并报表范围后将增厚公司未来业绩左向照明2020年收入2.3亿元，净利润2330万元。2021年1-5月公司累计接取订单金额为1.9亿元，完成发货1.3亿元，同比增长287%。2021年左向照明与代理商和OEM客户年度采购合同或指标为5亿元。假设9月合并报表，预计2021年、2022年、2023年分别增厚利润1000万元、2250万元、2630万元。