信达证券：安宁股份：量价齐升，业绩大增

安宁股份(002978)事件：公司发布中报，2021年H1实现营业总收入12.15亿元，同比上升42.98%；实现归母净利7.63亿元，同比增长115.71%；EPS为1.90元/股，同比增长101.15%；ROE为17.62%。点评：钛精矿和铁精矿量价齐升，助力公司业绩大幅增长。公司2021年上半年营收和净利均实现大幅增长，主要因为公司主营产品钛精矿和铁精矿量价齐升。2021年上半年公司销售钛精矿29.87万吨，同比增加6.03%；销售钒钛铁精矿（61%）77.5万吨，同比增加10.65%。另外2021年上半年公司钛精矿销售均价同比上涨46.65%至2243元/吨，钒钛铁精矿（61%）销售均价同比上涨17.89%至697元/吨，量价齐升带动钛精矿营业收入上涨56%至6.7亿元、钒钛铁精矿营业收入上涨30%至5.4亿元。另外，公司通过提升钛金属回收率、更新生产设备以减少耗材使用量等方式，使营业总成本降低了10%。因此，2021年上半年钛精矿的毛利率提升至86.05%、钒钛铁精矿（61%）毛利率提升至65.41%。公司盈利能力大幅提升。销售费用降低叠加投资收益上升，公司现金流充足。上半年