中银证券：锦浪科技（300763）-中报业绩符合预期，储能收入爆发增长

锦浪科技(300763)公司发布2021年中报，盈利连续高增长；公司受益于光伏需求向好与组串式渗透率提升，储能业务有望快速增长；维持买入评级。支撑评级的要点2021H1盈利增长101%符合预期：公司发布2021年半年报，上半年实现营业收入14.54亿元，同比增长99.80%；实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比增长101.26%；扣非后盈利2.02亿元，同比增长69.12%。公司2021Q2实现盈利1.32亿元，同比增长120.78%，环比增长24.52%。公司业绩符合我们和市场预期。经营净现金流显著增长，盈利能力有所下降：上半年公司实现经营现金流净额2.47亿元，同比增长62.17%，其中2021Q2净流入2.21亿元，显示出优秀的盈利质量。受运费会计政策调整、上游元器件涨价与销售结构变化等因素影响，上半年公司综合毛利率同比下降7.08个百分点至29.35%，其中2021Q2毛利率27.24%，环比下降4.98个百分点。光伏并网逆变器收入快速增长：公司全球化布局均衡，在欧洲、美国、东南亚、澳大利亚、拉美等市场持续领先。上半年实现逆变器销量33.83万台，同比增长85.37