财信证券：稳健医疗（300888）-高基数下业绩同比下滑，消费品业务稳健增长

稳健医疗(300888)投资要点：事件：公司发布2021年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入40.29-40.87亿元，同比下降2.2%-3.6%，与2019年相比增长91.4%-94.1%；预计实现归母净利润7.39-7.76亿元，同比下降24.8%-28.4%，与2019年相比增长221.4%-237.5%。上半年业绩同比去年有一定程度的下滑，相比2019年有较大增幅。高基数影响下Q2同比下滑。分季度来看，公司Q1实现营业收入22.69亿元，同比增长53%，Q2预计实现营业收入17.60-18.18亿元，同比下降32.59%-34.74%；Q1实现归母净利润4.81亿元，同比增长50.31%，Q2预计实现归母净利润2.58-2.95亿元，同比减少58.74%-63.92%，主要是由于去年同期高基数影响。医疗业务：防疫物资需求趋稳，价格回归常态化。医疗业务营业收入同比下降15%-17%，但较2019年同期上升2.5倍左右。鉴于2020年收入从第二季度开始增幅快速扩大，我们估计2021Q2医疗业务营收同比降幅较Q1扩大。降幅扩大的主要原因是：1）去年同期处于疫情初期，全球防疫物资供