国海证券：药石科技（300725）-2021年中报业绩点评：扣非净利润逐季度加速，全球新型分子砌块龙头高歌猛进

药石科技(300725)事件：药石科技发布2021年中报业绩报告：公司实现营业收入6.21亿元，较上年同期增加35.24%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后净利润1.45亿元，较上年同期增加77.16%；公司经营活动产生的现金流量净额达1.90亿元，同比增长59.33%。投资要点：收入端呈逐季度加速增长态势。2021年H1，公司实现营业收入6.21亿元，同比增加35.24%。分季度来看，2021年Q1和Q2分别实现收入2.86亿元、3.35亿元，Q2在去年二季度最高基数基础上再创单季度历史新高，同比增长16%、环比增长17%。得益于公斤级以下分子砌块增速恢复到30%+，公斤级以上分子砌块和CDMO业务持续发力，公司收入呈逐季度加速增长态势。扣非净利润逐季度加速，毛利率和净利率水平稳步提升。2021年H1，公司实现归母净利润3.81亿元，同比增长336.52%；实现扣非归母净利润1.45亿元，同比增加77.16%，归母净利润的超高增速主要源于收购子公司浙江晖石股份产生的2.22亿元公允价值变动收益。即使扣除一过性因素影响，分季度来看，2021年Q1和Q2扣非归母净利润分别是646