东吴证券：杭可科技（688006）-LG扩产提速，后道主设备商杭可将充分受益

杭可科技(688006)事件：2021年7月29日，LG召开分析师电话会，称规划2025年产能扩张至430GWh，产能扩张计划饱满。投资要点LG扩产计划饱满，一供杭可最受益2021年7月29日，杭可最大客户LG表示，截至2021年年底，动力电池产能将达到155GWh，同时，LG规划2025年产能提升至430GWh，此前的规划为2023年260GWh，即目标2024-2025两年扩产170GWh。其中产能主要分布于美国、欧洲、中国、韩国及和现代汽车印度尼西亚的合资企业。LG从2021底的155GWh扩产到2025年的430GWh，新增扩产275GWh，后道设备价值量为0.6亿元/GWh，则对应165亿元后道设备订单，杭可在LG后道设备中占70%份额，未来四年将对应116亿元订单。海外扩产动作逐渐清晰，杭可预估Q3有海外大订单落地目前杭可在沟通过程中已经关注到海外扩产动作，技术前期沟通已经完成，有较大把握拿到订单。LG是海外电池厂代表，从需求上来看，LG海外汽车客户群庞大，在美国和欧洲是最大的电池工厂，且其圆柱电池是特斯拉一供，所以LG在拿到融资款后有迅速扩产动力；从竞争角度来看，当前电池