西南证券：华帝股份（002035）-产品渠道齐发力，经营情况逐渐恢复

华帝股份(002035)业绩总结：公司发布2021年半年报，2021年H1公司实现营收26.6亿元，同比增长59.5%，相比2019年同期下降9.2%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长45.4%，相比2019年同期下降39.2%；实现扣非后归母净利润2.3亿元，同比增长51.8%，相比2019年同期下降38.7%。Q2单季度实现营收16.1亿元，同比增长64.6%，与2019同期持平；实现归母净利润1.6亿元，同比增长37%，相比2019年同期下降38.5%。多产品齐发力，经营情况逐渐恢复。报告期内，公司烟机、灶具、热水器分别实现营收10亿元/6.5亿元/5.1亿元，同比变动+68.5%/+68.4%/+75.3%，相比2019年同期变动-12.3%/-13.3%/-3.8%。报告期内，烟机、燃气灶、热水器等产品市场零售规模相比于去年同期出现较大幅度增长，我们认为公司逐渐走出渠道改革阵痛，经营情况逐步恢复健康。公司注重新品研发，报告期内公司上市烟机、灶具47款，深化套系概念，推出1.0版本家居一体化套系家电，初步实现家居与家电行业的融合发展，通过加快集成灶新品迭代，打造集成产品线，建