东方证券：三安光电（600703）-二季度快速增长，存货持续减少

三安光电(600703)核心观点上半年营收和归母净利润分别为61.1和8.8亿元，同比分别增长71%和39%。二季度单季扣非归母净利润为2.5亿元，同环比分别增长40%和360%。LED市场需求旺盛：部分低端LED芯片价格持续上涨，预计未来部分产品价格将继续上涨；三安的LED芯片库存商品比上年度末减少近7亿元，比一季度末减少4.6亿元；红外、紫外、车用产品、植物照明等市场渗透率正在进一步提升。miniLED迎来放量：三星、LG、TCL、小米、华为等企业陆续推出miniLED背光电视，苹果iPadPro平板电脑也采用miniLED背光，三安的miniLED产品在笔记本电脑和车载屏幕等领域的出货量逐月递增，泉州三安正在逐步释放产能，湖北三安也已投产运行部分产能。化合物半导体持续高增长：上半年实现营收超过10亿元，同比增长超过170%，净利润近2.5亿元。产品处于供不应求阶段，三季度将逐步释放产能，实现业绩的持续增长。三安是国内GaN射频器件龙头，GaAs射频月产能达到8000片，已成为国内射频器件设计公司的主力供应商，产品包括2G-5G手机PA、WiFi等应用领域。滤波器业务上半年营收12