开源证券：共创草坪（605099）-公司信息更新报告：继续扩建越南产能，短期波动不改长期成长趋势

共创草坪(605099)公司继续扩建越南产能，短期波动不改长期成长趋势，维持“买入”评级公司拟使用自筹资金8.24亿元扩建越南产能预计5000万平方米。考虑到原材料上涨和疫情影响，下调盈利预测，我们预计2021-2023年归母净利润5.06/6.88/8.62亿元（原为5.22/6.89/8.63亿元），对应EPS为1.26/1.71/2.14元，当前股价对应PE为28.6/21.0/16.8倍。但我们认为原材料上涨和越南疫情影响仅是短期波动因素，人造草坪稳步增长的行业趋势、公司稳居全球市占率第一的行业地位以及产能持续扩张带来的成长动力并未改变。看好公司长期发展，维持“买入”评级。越南三、四期产能满产后，公司人造草坪合计产能预计达1.45亿平方米截至2020年末，公司拥有国内产能4900万平方米和越南一期产能2000万平方米。根据公告，2021Q1越南二期产能投产，预计满产后新增2600万平方米产能，合计产能预计达9500万平方米。本次拟建的5000万平方米产能分三、四两期进行。越南三期2000万产能预计于2022Q2投产，越南四期3000万产能则将根据前三期投产进度和订单情况择机建设