东方证券：禾丰股份2021年半年度业绩预告点评：饲料稳健，养殖承压

禾丰股份(603609)事件公司公告半年度业绩预告，预计2021年半年度归母净利润在2.42-2.73亿元，同比下降55%-60%。核心观点核心主业显实力，饲料销量稳健增长。2021上半年，公司饲料销量同比增长23%。在养殖行情承压背景下，公司饲料销量仍保持高于行业平均水平增速，充分显现出公司饲料产品力优势。公司聚焦饲料主业，根据转债预案将在东北进一步扩大饲料产能，同时布局华东，饲料市占率有望进一步提升。行业利润向前端集中，公司禽产业承压。2021上半年公司白羽肉鸡控参股合计屠宰量同比增长23%。上半年白羽肉鸡产业链利润分部发生变化，据博亚和讯，上半年种鸡、养殖、屠宰利润分别为1.7、0.8、-0.9元/羽，同比上年+1.4、+1.3、-2.9元/羽，行业利润向前端集中。公司禽产业链中屠宰占比较高，受行业景气下行影响，业绩有所承压。生猪价格大幅回落，拖累猪产业业绩。2021上半年公司生猪控参股合计出栏量同比增长157%。上半年猪价大幅回落，据博亚和讯，东北地区生猪均价约23.6元/公斤，同比下降26.2%。生猪价格连续大幅度下跌，使公司养猪产业面临巨大压力。受养殖行情下行影响，公司根据