浙商证券：上海家化2021年股票期权激励计划点评：加码股权激励，上调考核目标

上海家化(600315)报告导读公司发布2021年股票期权激励计划，拟向公司董事长授予123万份股票期权，占公司公告日总股本0.18%。同时，公司上调股权激励计划业绩考核目标，彰显百年龙头再起航信心。投资要点事件：公司发布2021年股票期权激励计划拟向董事长潘秋生授予123万份股权激励，占公司公告日总股本0.18%。1）激励对象：公司董事长潘总1人。2）股票来源：向激励对象定向发行公司A股普通股。本次股票期权的行权价格为每份50.72元。3）行权期限：股票期权的等待期分别为自授权之日起12个月、24个月、36个月，行权比例分别为30%、30%、40%。业绩考核：同时考虑公司层面业绩和个人层面绩效。其中，公司层面业绩考核目标A为2021-2023年收入分别为84.66亿、95.88亿、108.12亿，累计净利润5.04亿、13.755亿、25.935亿；业绩考核目标B为2021-2023年收入分别为77.52亿、87.72亿、99.96亿，累计净利润4.305亿、11.655亿、22.05亿。从公司层面来看，若收入和利润未能同时达到业绩下限（目标B），则当期不可行权；若能达到业绩下限（目