中航证券：北摩高科（002985）-2021半年报点评报告：归母净利增长110%，向民用布局，向起落架系统突破

北摩高科(002985)事件：公司7月23日公告，2021H1营收5.79亿元（+153.24%），归母净利润2.26亿元（+109.65%），毛利率77.83%（+3.79pcts），净利率52.10%（+4.88pcts）。投资要点：军用飞机刹车制动系统的重要供应企业：公司从事军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品，产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机、教练机、军贸机、直升机、航天高空飞行器及坦克装甲车辆等重点军工装备，也可应用于民用航空、轨道交通领域，主要收入来源于军品，系军工领域高端装备制造的国家级高新技术企业，部分产品独家生产、不可替代。各业务领域取得成果，业绩实现高速增长：2021H1公司在营收（+153.24%）、归母净利润（+109.65%）均实现高速增长，得益多个方面：①首次实现起落架业务收入，完成从零部件、材料供应商向系统供应商跨越式转变；②公司去年9月并入子公司京瀚禹，2021H1贡献收入2.79亿元，利润1.55亿元，剔除并表影响，公司依然实现3.00亿收入（+31.41%），总体维持稳定增长；③收购陕西蓝太，民航业