东吴证券：迈为股份（300751）-中报点评：盈利能力超市场预期，定增募资HJT整线设备扩产

迈为股份(300751)事件1：公司2021H1实现营业收入12.4亿元，同比+32.07%，实现归母净利润2.5亿元，同比+33.17%，扣非归母净利润2.4亿元，同比+64.03%。事件2公司拟定增募资28亿元，其中23亿元用于新建位于苏州吴江经济开发区的HJT电池设备制造基地，建设周期为3年，项目建成达产后可实现年产PECVD、PVD及自动化设备各40套；其余5亿元用于补充流动资金。投资要点定增募资28亿元加码HJT设备，整线设备龙头势不可挡：公司定增募资28亿元加码HJT设备将加速电池技术革命，2021年进入异质结前期规模爆发，此前金刚玻璃1.2GW项目落地，验证了新进入者在新一代电池技术路线的选择上更倾向于HJT而非TOPCon，HJT对新进入者非常友好。我们判断2021年进入HJT前期的较大规模扩产，并且主要依靠光伏行业的新进入者扩产。我们预计2021年行业将有10-20GW扩产，2022年行业将有30GW以上扩产，整个2020-2022年HJT设备的市场空间约310亿。PERC向HJT过渡之年，PERC时代收尾业绩答卷亮眼：公司2021H1实现营业收入12.39亿元，同比