光大证券：上海家化（600315）-2021年股票期权激励计划草案点评：对核心人物董事长实施激励、上调激励目标，彰显未来发展信心

上海家化(600315)事件：公司发布2021年股票期权激励计划，拟向公司董事长兼CEO兼总经理潘秋生先生授予123万份股票期权、占总股本0.18%，行权价格为50.72元/份，分三期按30%、30%、40%分别行权，估计相应产生期权费用合计869.36万元，2021~2024年分别摊销149/389/232/99万元。本次股票期权考核目标分为最低（行权80%）和全部行权两档，营业收入目标分别为2021年77.52~84.66亿（同比增10~20%，较前次20年限制性股票激励计划目标8~18%上调），2022年87.72~95.88亿（同比增13%左右），2023年99.96~108.12亿（同比增13~14%）；归母净利润目标为2021年4.31~5.04亿（同比增0~17%，较前次20年激励计划-5~12%上调），2021~2022年累计归母净利润11.66~13.76亿、2021~2023年累计归母净利润22.05~25.94亿，简单按两档目标增速计算22年、23年的利润同比增速分别为71~73%、40~41%。2021~2023年收入和利润目标总额均较前次激励计划有所上调，其中