东方证券：晶晨股份（688099）-半年度营收创新高，盈利能力增强

晶晨股份(688099)事件：公司发布21年上半年业绩预告，预计上半年实现收入超20亿元，半年度收入创新高；预计实现归母净利润2.3-2.5亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈，其中21年一季度实现归母净利润0.9亿元，二季度增加至1.4-1.6亿元，单季归母净利润亦创新高。核心观点机顶盒芯片海外布局成果显现，持续扩大份额：晶晨持续开拓海外市场，成果逐步显现，上半年实现了智能机顶盒芯片同比大幅增长。目前公司芯片已广泛应用于谷歌、亚马逊等海外客户及北美、拉美、欧洲、俄罗斯、亚太和非洲等区域的众多运营商。疫情提升了机顶盒的需求，同时博通针对欧盟的反垄断调查已承诺不再诱导机顶盒制造商客户给予博通50%以上订单份额，晶晨在海外市场已布局多年，有望持续扩大份额。智能电视空间有望翻倍，SoC主芯片单价有望提升：根据前瞻产业研究院数据，目前全球智能电视家庭渗透率仅32%，仍有较大增长潜力；此外，近年来消费电子技术创新加速、产品迭代加速，各大厂商不断创新推出新产品，从而进一步推动智能电视市场发展，2019年全球智能电视市场规模约1,547亿美元，2025年有望接近3,000亿美元，带动智能电视SoC主芯片