开源证券：上海能源（600508）-公司信息更新报告：煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进

上海能源(600508) 煤炭量价改善驱动业绩高增，新能源布局持续推进。维持“买入”评级 公司发布2026年中报，2026H1公司实现营业收入44.50亿元，同比+27.21%；实现归母净利润2.83亿元，同比+38.02%；实现扣非归母净利润2.68亿元，同比+34.28%。单季度看，2026Q2公司实现营业收入25.01亿元，环比+28.31%；实现归母净利润2.10亿元，环比+183.20%，主要受益于煤炭产销量增加、商品煤价格上涨及铝加工业务盈利改善。我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为6.83/7.84/8.53亿元（原值为6.58/6.95/8.32亿元），同比+209.9%/+14.7%/+8.9%；EPS分别为0.68/0.77/0.84元，对应当前股价PE为13.3/11.6/10.6倍。公司煤炭业务盈利能力明显改善，新能源装机规模持续扩张，叠加稳定分红，长期投资价值凸显。维持“买入”评级。 供给收缩推动煤价上涨，煤炭业务盈利弹性释放 2026H1公司原煤产量434.37万吨，同比+13.12%；洗精煤产量238.75万吨，同