太平洋证券：欧派家居（603833）-欧派21Q2Preview：预计Q2延续高增长，发展路径愈发清晰

欧派家居(603833)事件：公司将于8月26日晚间披露半年报。我们预计公司21年上半年收入同比增长66%至82.44亿元，归母净利润同比增长108%至10.19亿元。对应单Q2收入同比增长40%至49.45亿元，归母净利同比增长31%至7.75亿元。点评：整体来看，我们预计Q2将维持Q1的高增长态势，同比20Q2增长39.9%，相比19Q2增长49.5%。分品类来看，我们预计橱柜Q2营收增长8.9%至19.02亿，衣柜营收同比增长44.4%至19.84亿元。橱柜方面，公司在21年上半年一方面继续橱柜+战略，厨电等配套产品收入占比继续提升，拉动零售客单值持续增长，另一方面继续深化和整装公司合作的力度，我们预计21年全年来看，整装带来的销量有望提升至15%以上。衣柜业务方面，一方面公司的加价购和全屋空间套餐继续发挥威力，和慕思的深度绑定让其衣柜全屋空间套餐极具性价比，且具有较高的辨识度，与此同时，刘顺平的回归也使得欧派衣柜不管是在和橱柜等其他品类的联动，还是在整装业务的拓展方面，都更加值得期待。从我们草根调研来看，全年衣柜有望实现30%以上的同店增长，整体客单值有望同比提升10%以上。其