国海证券：圣邦股份（300661）-业绩预告点评：2021H1业绩指引亮眼，模拟芯片龙头快速成长

圣邦股份(300661)事件：公司发布2021半年度业绩预告：预计2021H1实现归母净利润为2.20亿元至2.72亿(同比增长110.00%-160.00%）。投资要点：2021H1业绩指引超预期，模拟芯片市场广阔。受益于国产替代加速大趋势，公司积极拓展业务，产品销量增加，驱动公司业绩增加，我们测算公司2021Q2单季度实现归母净利润1.44亿元-1.96亿元（同比增加94.17%-164.61%，环比增加90.96%-160.23%），在行业产能紧张的大背景下，彰显公司优秀的供应链关系把控能力。受益于5G、工业驱动、人工智能和汽车等下游强劲需求，叠加国产替代，国内模拟芯片行业发展空间广阔。电源管理芯片方面，华经产业研究院数据显示，2020年全球电源管理芯片市场规模约330亿美元，预计到2025年市场规模或达525亿美元，2020-2025年CAGR为9.73%，其中以中国大陆为主的亚太地区是未来最大成长动力。信号链方面，ICinsights数据显示，2019年全球信号链模拟芯片的市场规模为97亿美元，预计2023年市场规模或超118亿美元，2016-2023年CAGR为4.99%。