信达证券：洋河股份（002304）-管理层利益共同，加快势能释放

洋河股份(002304)事件：董事会通过公司第一期核心骨干持股计划（草案），拟对不超过5100名核心骨干实施规模不超过966万股股权激励，占公司总股本的0.64%，均价103.73元/股。上市后首次股权激励，调动现任管理层积极性。早在2002年和2006年，公司实施过两次股权激励，促成了之后的飞速发展。而自2009年上市以来，再未做过股权激励，导致现任主要管理层激励不足。本次股权激励计划于2019年10日首次提出，历时近2年终将落地，董事长张联东、总裁钟雨、执行总裁刘化霜拟持股上限约为9.66万股，副总裁等9名高管拟持股上限约为4.83万股，共计激励核心骨干不超过5100人。此次股权激励均价103.73元/股，约为2021年7月15日收盘价（195.85元/股）的53%，激励力度较大。我们认为，此次股权激励的实施将在公司经营调整的关键后期，极大的调动现任管理层的积极性，进一步促进企业经营改善的势能释放。员工薪酬改善，加快体制机制激活。2021年以来，公司已建立健全了系统化的薪酬体系，包括员工工资的常态化调整机制、宽带薪酬体系、员工福利体系、中长期激励机制等，进一步将员工薪酬与企业效益挂