中银证券：华阳国际（002949）-中报业绩表现平稳，装配式与BIM值得关注

华阳国际(002949)公司发布2021H1业绩预告，报告期内公司归母净利0.62-0.68亿元，同增56.5%-73.1%。基本每股收益0.31-0.35元/股。支撑评级的要点公司2021Q2业绩表现相对平稳。按照业绩预告，公司2021年2季度归母净利为为0.69-0.76亿元，同增5.4%-15.3%。公司2020年营收及归母净利增速稳中有进，盈利能力有所提升，但2021年1季度公司处于亏损状态，2季度扭亏为盈但同比增速表现稍弱。集中供地开启以及开工竣工数据疲软或对公司业绩产生影响。自集中供地政策施行以来，土地资源供应量下降，房地产企业土地储备减少，建筑设计企业获得的订单数量也有所减少，项目数量有限会加剧市场竞争；2021年地产新开工及竣工数据表现较弱也导致公司业绩受到一定的负面影响；公司1-5月份新签订单金额为8亿元，其中二季度新签订单仅2.3亿元，不及2020年同期23.9亿元的水平，影响公司业绩。装配式建筑占比提升、员工结构趋稳和BIM业务有望成为公司业绩增长点。2021年1-5月，公司装配式订单同比增速约25%，占新签订单金额的比例相比2020年也有所提升。预计深化设计环节