国海证券：法拉电子（600563）-2021半年报预告点评：2021H1业绩超预期，新能源汽车红利将持续助力公司成长

法拉电子(600563)事件：公司发布2021年半年报预告，预计2021年H1实现净利润3.45亿元~3.8亿元，同比增长50%~65%；实现扣非归母净利润3.27亿元~3.59亿元，同比增长50%~65%。投资要点：三季度汽车芯片短缺缓解后，公司业绩同环比增速有望持续提升。预计公司Q2实现净利润1.77~2.12亿元，环比+5%~+26%，同比+26%~+51%。我们认为公司业绩提升的主要原因是新能源汽车产销量提升，带动薄膜电容需求高速增长。此外，高端车型占比的提升，带动双电机、四电机车型占比持续扩大，促使薄膜电容需求增速高于新能源汽车销量增速。根据腾讯数据显示，2021年20万元价格以上车型占比为40%，远超2020年的12%，消费升级趋势显著。随着下半年极弧HI版、比亚迪海豚、长城摩卡、小鹏P5、大众ID.6等高价、爆款车型的推出及交付，国内高端车型占比有望持续提升，带动公司盈利能力快速向上。依照公司规划，未来三年产能投建将加速，预计三年总计资本开支达6亿元，其中2021年与2022年投入金额将分别接近3亿元。预计新建产能投产后，公司新能源车业务产能提升100%-150%；光伏业