浙商证券：招商公路2021年半年度业绩预告点评：预计21H1归母净利润26.83-27.86亿元，超额成长价值凸显

招商公路(001965)投资要点预计21Q2归母净利润较19Q2增长14%-22%，业绩超预期公司作为板块超额成长性标的，业绩逐季超预期增长逐步兑现。受益于既有路产内生车流稳健增长，以及现金收购优质路产释放大幅利润（预计2021年以来公司参股广西中铁49%股权及诸永高速35%股权利润释放力度加大，此外5月新增6.31亿元对价现金收购乍嘉苏高速45%股权下半年亦带来增量），并表通行费及参股路企投资收益超预期回升。公司预计21H1归母净利润28.83亿元-27.86亿元，同比增长1215.19%-1257.81%，较19H1增长16.61%-21.06%。对应21Q2单季度归母净利润14.47亿元-15.50亿元，同比增长205.99%-227.67%，较19Q2增长13.62%-21.67%。产业链延伸方面，智慧交通板块资产提质有望提振估值公司6月发布公告，旗下智慧交通板块重要控股子公司招商新智拟进一步收购招商华软49%股权，实现全资控股。鉴于招商华软此前已是招商新智的核心研发团队，本次全资收购完成后，一方面招商华软定位更倾向于研发创新，另一方面招商新智资产质量将进一步提升，整体上将增强