开源证券：国轩高科（002074）-公司信息更新报告：与大众强强联手，提升产品竞争力

国轩高科(002074)与大众深度合作，产品竞争力提升有望带动公司业绩快速增长2021年7月12日，国轩高科与大众以云签约形式达成战略合作框架协议，（1）推动萨尔茨吉特（德国）工厂电池工业化转型，（2）国轩高科将为大众常规量产车型开发第一代标准电芯，成为首个获得该研发合同的定点开发商。我们认为双方合作将显著提升国轩高科的产品竞争力，公司业绩将持续增长，盈利预测维持不变，预计2021-2023年归母净利润分别为5.08/8.18/10.77亿元，EPS分别为0.40/0.64/0.84元，当前股价对应P/E为141.4/87.9/66.7倍。维持“买入”评级。大众电动车销售占比快速提升，国轩高科是核心供应商之一根据大众规划，预计2025年在中国交付150万辆新能源汽车，以每台车60度电计算，动力电池需求预估将达到100GWh。根据大众与江淮汽车的协议，后续将会在合肥投资超过200亿元建设全新MEB平台工厂，年产能达到30万辆，未来7年年产量将达到35-40万辆。大众汽车预计到2030年，集团内电动汽车渗透率为50%（2020年为3%）。预计到2040年，主要市场销售的汽车都将实现零排放。