光大证券：东华能源（002221）-关于投资建设丙烯腈项目公告点评：规划建设丙烯腈项目，巩固C3产业链一体化竞争优势

东华能源(002221)事件：公司发布《关于投资建设东华能源（茂名）丙烯腈项目》的公告，拟在广东茂名滨海新区绿色化工和氢能产业园投资建设产能26万吨/年的丙烯腈及其配套项目。公司此次项目分为两个阶段，先建设一套26万吨/年丙烯腈及其下游配套装置、公用工程、辅助设施，大约于2023年下半年投产；然后，再根据第一套项目建设进展及审批情况，规划建设第二套26万吨/年丙烯腈装置。公司两期项目总投资额约65.5亿元。点评宁波二期60万吨PDH顺利投产，公司有望成为全球烯烃行业巨头：公司是国内PDH+PP龙头企业，现有张家港和宁波共计180万吨PDH+90万吨PP，PDH产能全国第一，PP产能民企第一。目前，公司在建项目进展顺利，逐步进入产能投放阶段：1）宁波二期60万吨PDH已于21年2月投产；2）宁波三期80万吨PP（2*40）已于21年3月投产；3）茂名一期起步项目60万吨PDH、40万吨PP、20万吨合成氨预计2022年年中实现中交，2022年年内投产。茂名基地总投资超过400亿元，公司共规划了450万吨丙烯，350-400万吨聚丙烯，100万吨乙烯，50万吨聚乙烯，10万吨丁二烯和20万