华安证券：神火股份（000933）-量价齐升显优势，二季度业绩大幅增长

神火股份(000933)公司事件公司披露2021H1业绩预增公告：1）公司半年实现利润总额26.04亿元，同比（追溯前）增570.85%；实现归母净利润14.50亿元，同比（追溯前）增581.54%；实现EPS0.650元/股。2）从单二季度看，公司Q2实现利润总额15.58亿元（同比+554.47%/环比+49.10%），实现归母净利润8.64亿元（同比+398.26%/环比+47.53%）。3）公司产能情况：电解铝170万吨（其中，新疆煤电80万吨，满产；云南神火90万吨，已投产75万吨）、装机容量2000MW、阳极炭块56万吨，铝材10万吨、铝箔2.5万吨、神隆宝鼎年产10.5万吨铝箔项目在建，一期5.5万吨近期正式全面投产。电解铝板块：量价齐升，扣非业绩同比显著增长。1）产销量方面，随着云南水电铝一体化项目逐步投产，2021H1公司电解铝产品权益销量增加15.62万吨。根据我们的测算，公司上半年云南神火（43.4%股权）以及新疆煤电（100%股权）电解铝产量分别为36.25万吨、40万吨。其中，云南神火于2020年末正式点火生产，因此，公司新增权益产量均由云南神火贡献（约为15