国海证券：京东方A（000725）-业绩预告点评：2021H1业绩指引超预期，面板龙头迎丰收时代

京东方A(000725)事件：公司发布2021年半年报业绩预告：预计2021H1实现归属母公司股东净利润125亿元-127亿元，同比增长1001%-1018%，预计实现基本每股收益0.355元/股-0.361元/股，同比增长0.329元/股-0.335元/股。投资要点：2021H1业绩预告超预期，全球面板龙头业绩持续兑现。根据公司中报业绩预告，我们测算公司2021Q2单季度预计实现归母净利润73.18亿元-75.18亿元，同比增长1187%-1222%，公司业绩符合预期。公司业绩大幅增长的主要原因有以下几点：行业景气度方面，2021年上半年液晶面板下游需求旺盛以及驱动IC等上游材料紧缺综合影响下，行业供不应求的局面持续，TV、IT等各类产品价格持续上涨，远高于去年同期水准，以主流的55寸TV面板为例，根据群智咨询数据，2021年6月55寸TV面板价格达225美元，同比去年增长113美元/片（+101%）；产能和产品结构方面，公司成熟产线保持满产满销，LCD主流应用市占率保持领先，产品结构不断优化，高端产品占比明显提升，同样推动了公司业绩增长。我们认为，下游需求是判断LCD行业能否持续成