浙商证券：当升科技2021年半年度业绩预告点评：业绩同比大幅攀升，盈利能力持续提高

当升科技(300073)事件公司发布2021年半年度业绩预告，实现归母净利润4.1-4.5亿元，同比增长180.67%-208.05%。投资要点业绩同比、环比大幅提升Q2归母净利润约为2.6-3.0亿元，同比2020Q2增长约130%-165%，环比2021Q1增长约73%-100%。公司持有部分中科电气股票（2016年转让星城石墨股权取得中科电气股权对价），受益于报告期内其股价大幅上涨（收盘价上涨100%），及部分比克减值加回，扣除上述非经常性收益及智能装备业务贡献，预计Q2正极材料业务贡献归母净利润仍达到约1.5-1.9亿元左右。常州产能加速释放，出货量持续提升2020年底常州基地一期2万吨产能建成，其中1万吨在年底投放，2021H1有效产能预计达到1.7万吨；据定增相关公告，公司Q1出货约0.86万吨，产能利用率超过100%。根据新能源车终端需求景气持续上行、及公司产能释放节奏，我们预计Q2出货环比提升20-30%。当下国内外锂电行业景气不断提升，优质产能供不应求，公司下半年常州一期二阶段1万吨产能即将释放，预计下半年出货量将在此基础上进一步提升。成本压力向下传导，盈利能力超预期