浙商证券：新乳业点评报告：中报预计高增，利润水平升级

新乳业(002946)事件7月12日，公司公告中报业绩预告，21H1预计实现归母净利润1.43-1.53亿元，同比增长87%-100%，预计实现收入超40.90亿元，同比增长超60%。中报预计高增，利润水平升级1）上半年鲜奶及新品大幅增长：21H1，公司收入预计同比增长超60%，主要由于鲜奶、新品、线上、订奶上户等业务均大幅增长，以及寰美乳业、福建澳牛、一只酸奶牛并表因素；业绩预计同比增长87%-100%，产品结构优化，利润率水平进一步提高。2）Q2收入增长超38%：21Q2，公司预计实现收入超20.76亿元，同比增长超38%，预计实现归母净利润1.14-1.24亿元，同比增长11%-20%，若剔除股权激励成本摊销及可转债利息与摊销，公司业绩在去年Q2高基数上仍然实现高增长。硬实力：成功塑造极致新鲜品牌、供应链护城河1）24小时鲜牛乳，打造极致新鲜品牌护城河：“新希望24小时鲜牛乳”，是席刚董事长2010年上任后，2011年即带领管理团队打造的明星爆款；基于对低温鲜奶行业的深刻理解，塑造了极致新鲜的品牌护城河，获得高端消费群体的认可，凸显了席刚董事长带领的管理团队的实力。2）掌控西部奶