东吴证券：迈为股份（300751）-通威系累计12亿订单，技术迭代迈为优势持续扩大

迈为股份(300751)事件：2020年7月5日至2021年7月4日期间，迈为股份子公司迈为自动化在连续十二个月内与通威股份实际控制的公司（包含：通威太阳能（成都）有限公司、通威太阳能（安徽）有限公司、通威太阳能（眉山）有限公司、通威太阳能（金堂）有限公司、通合新能源（金堂）有限公司）（以下简称“通威系”）签署了多份日常经营销售合同，合同累计金额11.86亿元（含税）。投资要点与通威系累计签订12亿订单，PERC向HJT切换起点之年将保持业绩稳健增长迈为全资子公司迈为自动化过去一年与通威系合计签订11.86亿元订单，占公司2020年营收的52%，我们判断包含2亿元+HJT相关订单，及9亿元+PERC订单。其中HJT相关订单包括迈为在通威金堂1GW项目中标约2亿元+和通威合肥200MWHJT中试线的改造。半片工艺对HJT技术最适用，因为HJT更兼容大片化和半片化。半片工艺对电池片镀膜环节的载板要求和整片相同，在清洗环节，多一台清洗设备，但是半片对于自动化和丝印的要求更高，技术迭代迈为优势持续扩大。通威合肥线效率&良率超预期，建议关注通威金堂1GW量产数据2021Q1通威（合肥）200MW