光大证券：中国石化（600028）-2021年半年度业绩预盈公告点评：油价上行改善盈利能力，炼销一体化优势凸显

中国石化(600028)要点事件：公司发布2021年半年度业绩预盈公告，预计2021H1实现归母净利润365-385亿元；其中Q2单季实现归母净利润186-206亿元，环比提升3.6%-14.7%。点评：布油价格回暖提升上游盈利能力2021年以来，全球疫情形势整体好转，经济复苏带来需求持续增加，国际原油价格也震荡上行：2021年Q2单季布伦特原油均价68.85美元/桶，环比提升12.57%。公司积极推动稳油增气降本，在油价提升的利好环境下持续改善上游盈利能力。此外，公司持续加强高质量勘探和效益开发，持续加强战略领域风险勘探、富油气区带勘探和页岩油气勘探，高效推进顺北、准西缘等油田产能建设，并加快推进川西、威荣、东胜等气田产能建设。“减油增化”成果显著，一体化竞争优势显现2021Q2，国内经济继续保持稳步增长势头，石油石化产品市场需求恢复较快，盈利情况改善明显。2021Q2，国内炼油321裂解价差1518元/吨，环比提升51.14%；乙烯-石脑油价差435美元/吨，环比小幅降低3.69%。公司基于自身的炼销一体化优势，积极推进装置改造和产业链的动态优化，降低采购成本，通过“减油增化”积极