开源证券：通威股份（600438）-公司信息更新报告：半年度业绩符合预期，再扩产20万吨硅料

通威股份(600438)半年度业绩符合预期，龙头再扩产20万吨硅料。（1）公司发布2021年半年度业绩预告：预计2021H1实现扣非净利润28~30亿元，同比增长192%~213%，2021Q2单季实现扣非归母净利润20~22亿，同比增长212%~243%，业绩符合预期；（2）公司在乐山投资年产20万吨多晶硅，约140亿元，一期10万吨计划在2022年底前投产，二期10万吨根据光伏产业发展情况择机启动。因硅料价格上涨超预期，我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为79.35（+22.49）、98.07（+24.87）、123.40（+37.87）亿元，EPS为1.76（+0.50）、2.18（+0.55）、2.74（+0.84）元，当前股价对应PE为24.5、19.8、15.8倍，维持“买入”评级。硅料价格上涨贡献业绩，率先投产享受高价格并提升市占率。由于2021年硅料供应紧张，多晶硅价格由年初的84元/kg上涨至206元/kg，较高的硅料价格贡献丰厚利润。目前硅料价格已经趋于平稳，预计2021年处于相对较高位置，依然为硅料企业贡献优厚业绩。目前公司硅料单位成本处于行业最