光大证券：中国石油（601857）-2021年半年度业绩预增点评：油价上行提升公司盈利能力，炼化改善凸显竞争优势

中国石油(601857)事件公司发布2021年半年度业绩预盈公告，报告期内归母净利润较上年同期预计增加750-900亿元。即2021H1实现归母净利润为450-600亿元，其中Q2单季实现归母净利润173-323亿元。点评：公司业绩预盈的主要原因是公司抓住宏观经济复苏、国际原油价格及油气市场需求大幅增长的有利时机，优化油气产业链运行效率，大力实施提质增效，公司大部分油气产品实现量效齐增。油价上行提升上游业绩油气勘探生产是公司业绩的主要贡献来源，其盈利能力与原油价格正相关。2021年，受世界经济复苏所带来的需求增加影响，国际原油价格持续增长：Q2单季布伦特原油均价68.85美元/桶，环比提升12.57%。公司紧紧抓住原油价格回升的有利时机，持续推进降本、提质、增效，从而导致上游业绩的进一步提升，进而推动公司整体业绩的提升。此外，子公司昆仑能源有限公司顺利完成管道股权转让交割对业绩增长亦有贡献。炼化持续改善2021Q2，国内经济继续保持稳步增长势头，油气产品市场需求和盈利情况改善明显。2021Q2，国内炼油321裂解价差1518元/吨，环比提升51.14%；乙烯-石脑油价差435美元/吨，