华西证券：公牛集团（603195）-三大赛道精耕细作，上半年业绩靓丽

公牛集团(603195)事件概述公牛集团发布2021年半年度业绩预增公告：预计2021H1公司实现归母净利润13.0-15.5亿元，同比+61.74%-92.85%；扣非后归母净利润12.0-14.4亿元，同比+49.24%-79.09%。分季度看，Q2单季度归母净利润6.93-9.43亿元，同比+9.43%-48.91%；扣非后归母净利润6.42-8.82亿元，同比+6.41%-46.20%。二季度业绩延续高增长，业绩增长超此前预期。分析判断:三大赛道精耕细作，业务业绩延续高增长。二季度公司业绩延续高增长，预计主要为：1）核心电连接业务品牌、渠道、产品等优势显著，行业市占率领先，预计保持稳步增长；2）智能电工照明业务方面，随着疫情的逐步好转以及下游房地产、装修市场恢复，预计二季度LED照明产品、墙壁开关插座产品业务持续恢复。生活电器、断路器、智能家居等其他智能电工照明产品下游需求良好，预计延续高增长态势；3）数码配件业务方面，公司围绕市场需求，加大推出“精品、时尚、年轻化”优质新品，业务有望保持高速发展。此外，主要原材料如塑料、铜材等上半年以来价格持续提升，而公司通过产品结构优化、全