东方证券：韦尔股份（603501）-业绩持续高增长，汽车CIS有望加速成长

韦尔股份(603501)事件：公司发布21年上半年业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为22.4亿元至24.4亿元，同比增加126%到147%。核心观点研发能力强大：公司在20年研发投入超过20亿元，截止20年底有超过1600名研发人员，占员工总数的一半，已拥有近4000项发明专利、141项集成电路布图设计权和112项软件著作权。公司不断改进半导体架构和工艺，在量子效率（QE）方面打破新纪录，图像传感器可在相同光量条件下捕获分辨率更高和距离更远的图像，有望广泛用于汽车电子、VR/AR、安防监控、新兴的手机屏下摄像头等产品。高阶CIS产品需求旺盛，公司竞争力不断提升：高像素CIS产品需求旺盛，TSR预计2022年，分辨率超过40M的手机前摄图像传感器出货量将达4300万颗，分辨率超过50M的后置图像传感器出货量将超过3.5亿颗。公司在高像素CIS领域产品线完备，小像素尺寸布局领先，21年5月发布全球首款0.61um像素高分辨率CIS产品（60M），与上一代0.7um像素相比像素面积减少了24％，量子效率（QE）更高，串扰和角响应更好，高阶CIS领域竞争力不断提升。汽车领域布