财信证券：泸州老窖（000568）-十四五剑指前三，国窖+特曲双轮驱动，量价齐升可期

泸州老窖(000568)投资要点：事件：6月29日，泸州老窖召开2020年度股东大会。董事长刘淼、总经理林锋、常务副总经理王洪波等公司领导以及泸州市国资委副主任熊波一同出席大会。股东大会上公司领导表示国窖1573在十三五期间已经进入品牌前三，在国窖和特曲双品牌战略下，公司有信心在十四五期间回归白酒行业前三。高端国窖全国化进展顺利，未来全国化继续深入，价格上行动力较足。2017年公司提出“东进南图中崛起”市场策略，原来国窖相对弱势的华东华南市场近年来快速增长，华东连续三年增长冠军，今年华南市场有望成为增长冠军，目前国窖全国7个大区均进入良性发展状态，全国化进展顺利。国窖拥有成都地区久泰模式以及河南会战的成功经验，营销团队定向攻破区域市场的能力极强，未来国窖1573深入全国化可期。价格方面，公司采取谨慎跟随五粮液的策略，2021年相继有取消2月配额、3-4月暂停发货等控量动作，可以看出国窖挺价决心。近年来公司在体育营销、圈层营销、文化营销等方面发力，营销方式多元化、年轻化，品牌影响力不断提升，是产品价格能够持续上扬的重要支撑。渠道方面，国窖发展态势良好，提振经销商信心，渠道推力增强，另一方