光大证券：恒力石化（600346）-2021年半年度业绩预增公告点评：21年H1业绩延续高增长，大力布局下游新材料产业链

恒力石化(600346)事件：2021年6月30日，公司发布2021年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润约85.0亿元，同比+54%，预计实现扣非后归母净利润约80.7亿元，同比+47%；其中Q2单季度预计实现归母净利润约44亿元，同比+30%、环比+7%。点评：大炼化项目持续贡献盈利，上半年业绩延续高增长态势：21年年初以来油价上涨带动“炼化-化纤”产业链景气度持续回暖，公司盈利能力显著提升。2021年上半年，石脑油、PX、PTA、涤丝FDY均格分别为582美元/吨、796美元/吨、4392元/吨、8153元/吨，分别同比+63%、+36%、+15%、+14%；石脑油裂解、PX-石脑油、PTA、涤丝FDY价差分别为302美元/吨、213美元/吨、1014元/吨、2306元/吨，分别同比+22%、-6%、-9%、+6%。在“炼化-化纤”产业链景气度上行背景下，21年公司2000万吨/年炼化一体化项目和150万吨乙烯项目满负荷运行，上半年业绩同比大涨54%，21年全年业绩有望持续放量。加码中高端聚酯薄膜及功能性塑料投资，“恒力速度”深化可降解塑料布局：6月24日公司发布公告称计划投资