东吴证券：恩捷股份（002812）-21年中报业绩预告点评：Q2环比高增，公司量利齐升

恩捷股份(002812)投资要点公司预计21Q2归母净利润5.68-6.58亿元，环比增长31%-52%，略超市场预期。公司预计21年H1归母净利润10-10.9亿元，同比增长211%-239%，Q2归母净利润5.68-6.58亿元，同比增长210%-260%，环比增长31%-52%。公司预计21H1扣非归母净利润9.5-10.5亿元，同比增长255%-293%，Q2扣非归母净利润为5.45-6.45亿元，同比增长236%-298%，环比增长35%-59%。公司业绩提升主要得益于Q2湿法锂电池隔膜产能增加，且员工奖金等费用已在Q1体现，随着公司持续开拓海内外市场，湿法锂电池隔离膜产销持续稳定增长，竞争优势不断巩固。Q2公司隔膜满产满销，出货环比增长20-30%，维持高盈利水平。我们预计公司Q2隔膜生产6.5亿平左右，环比增长20-30%，目前单月排产近2.5亿平，持续满产满销。我们预计Q2隔膜单平利润0.85-0.9元/平左右，环比提升近10%，主要受益于涂覆比例的提升及客户结构的改善。其中，我们预计苏州捷力出货1亿平+，贡献净利1亿元，单平净利1元/平，其余子公司东航光电、纽米科技逐