财信证券：伊利股份（600887）-定增布局长远，巩固龙头地位，扩大成长空间

伊利股份(600887)投资要点：事件：6月4日公司发布《2021年非公开发行A股股票预案》，拟对不超过35名特定对象发行股票募集资金总额不超过130亿元，主要用于液态奶生产基地建设、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造、数字化转型和信息化升级以及健康饮品、乳业创新基地等项目。液态奶与婴配粉是重点募投方向，项目建成后乳制品产能将明显扩张。液态奶生产基地建设项目总投资额89.3亿元，拟使用本次募资金额54.8亿元（占比42.15%）。液态奶生产基地建设项目下设5个子项目，5个生产基地选址（呼和浩特、林甸、吴忠、呼伦贝尔、兴安盟）充分考虑了奶源分布，有利于公司增强对上游原奶资源的把控，提升全产业链运营效率，乳制品利润率水平有望进一步提升。项目达产后，液态奶将新增日产6148吨生产能力，液态奶总产能将在2020年886.2万吨的基础上提升约25%。奶粉板块，公司拟使用本次募资金额15.5亿元（占比11.92%）投入全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目，项目达产后将新增日产100吨奶粉生产能力，估算新增年产约3.6万吨，在2020年奶粉及奶制品产量22.3万吨的基础上新