川财证券：英杰电气（300820）-首次覆盖报告：高端工业电源制造商，受益光伏行业景气扩产

英杰电气(300820)二十余年工业电源经验积累，设备性能行业领先四川英杰电气股份有限公司主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产、销售，依托具有自主知识产权的功率控制技术平台及相关系统控制技术平台，生产销售的工业电源产品在其所涉及的领域具有领先的技术优势。公司股权结构较为集中，公司实控人为王军和周英怀，两人作为一致行动人共同持有公司68.64%股份，王军为公司董事长，周英怀为公司总经理，二人均具备行业内技术背景。守正出奇，光伏装机高增贡献较高业绩增量，不断拓宽产品新应用场景公司营业收入主要来自于光伏行业，公司产品应用于光伏产业链多晶硅料和单晶硅生产环节，为多晶硅还原炉和单晶硅生长炉提供温度调节及工艺保护，2020年，公司光伏业务营收占比60%。伴随着光伏发电降本增效的推进，产业迎来广阔的发展空间。公司在多晶硅还原炉电源领域市占率60%以上，单晶炉电源领域市占率70%以上。近年，我国单晶硅片头部厂商（隆基、中环、晶澳、晶科、京运通、上机数控）及多晶硅料头部厂商（通威、亚洲硅业、东方希望、新特能源等）积极加大硅片、硅料产能建设，为公司贡献较高业绩增量。公司高度重视