西南证券：格力电器（000651）-首期员工持股计划出台，内部治理逐步完善

格力电器(000651)投资要点事件：公司发布第一期员工持股计划草案，拟面向]1.2万员工，资金规模不超过30亿元，股票规模不超过1.08亿元，占当前股本不超过1.8%。业绩考核要求，以2020年为基础，2021年和2022年的业绩（不考虑员工持股计划费用）增长不低于10%和20%。并且要求两期分红不低于2元/股或当年分红率不低于50%。持股计划覆盖范围较广。此次员工持股计划中，面向1.2万员工，覆盖范围较广。董事、监事、高级管理人员共计8人，拟认购股份3368万股，占此次持股计划的31.08%。其中董事长董明珠拟认购3000万股，占此次持股计划的27.68%。其余中层干部以及核心员工拟认购7468.58万股，占此次计划的68.92%。业绩考核相对宽松。此次员工持股计划中，员工计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，等于公司第一期回购股份均价的50%。假设公司员工持股计划于7月完成过户，公司应确认总费用约为28.18亿元，将分三期进行摊销，2021-2023年分别摊销10.57亿元、14.09亿元和3.52亿元。如果将费用支付纳入考虑，以2020年为基础，公司业绩考核目标为，20